你好,欢迎访问华体会官方入口|网页-官网在线登录!
找潜山县毛刷厂家,了解价格
扫一扫加微信
热线电话

13966930013

皖国毛刷,钢丝辊厂家重要通知重要通知 :
  • 华体会官方网页入口是一家有着二十多年制刷经验,在本地区较早从事毛刷生产的厂家之一,主要加工生产各种工业机械
  • 配套用的毛刷、毛刷辊、条刷、密封毛刷、机械刷辊、清洗刷辊、尼龙刷辊、钢丝刷辊、钢丝辊、海绵吸
  • 水辊,条形刷,圆盘刷,毛刷板,弹簧刷、内绕弹簧刷、扫雪刷片、扫路刷,毛刷条,海绵辊等异型毛刷、
  • 工业毛刷、刷辊及配件,品种达百余种。
弹簧刷
当前位置 : 首页 > 产品中心 > 弹簧刷

市场观察:债市仍是弹簧市 三大思路配置转债

来源:华体会官网在线登录  作者:华体会官方网页入口  发布时间:2022-10-04 02:53:05 浏览量 : 2

  下调而继续下行。同时,基本面上,受政策支撑,未来经济形势并不悲观;供需面上,国债、地方债、专项金融债供给开始放量;资金面上,流动性短期中性、长期持续回笼到期。继续坚持债市弹簧市的观点,维持10年期国债收益率在2.8%-3.4%区间波动的判断不变。

  央行只是调整了货币政策工具的使用种类和使用方式,在经济企稳之前,宽松仍然是主旋律。在债券投资方面,虽然近段时间冲击较多,造成债券市场波动加大,但在基本面的持续支撑下,利率存在下行空间,尤其是在现阶段利率出现较大回调的情况下。

  未来过剩产业将呈现分化加大的局面。去产能下淘汰的主要是落后产能和停产产能,我们认为要从产品结构、经营状况、所在区域三个维度去寻找过剩产业企业的安全边际。这次去产能是一条漫长的征程,出现一刀切的可能性较低,但是过剩产业安全边际已经慢慢清晰。考虑到煤炭、钢铁两个行业去产能的路径和复杂性,仍然建议优选中高等级国企,并关注兼并筹组,当心可能发生的债务减记,注意分散投资风险。

  去杠杆宏观环境中,外部融资条件恶化削弱企业外部融资能力。首先,债务是否最终违约直接取决于企业现金流是否可维持,虽然企业现金流取决于企业内部融资和外部融资两方面因素共同作用,但从结果来看,外部融资渠道受阻往往是企业发生实质性违约的直接原因。其次,去杠杆宏观环境中银行放贷信心下降,信贷市场易现抽贷、压贷,企业外部融资条件恶化。企业短期外部融资压力情况下,“黑天鹅”因素易触发资金链断裂。我们倾向于将公司实际控制人风险视为压垮公司流动性周转的最后一根稻草,深层次原因依然在于上述负债短期化带来的短期外部融资压力增大。

  尽管转债涨幅低于正股已经消化了一部分估值压力,但是目前估值仍然偏高,而且部分转债绝对价值有所反弹,考虑到潜在供给加快和股市的不确定性,中期来看,转债估值始终是2016年的压力所在。当然,短期来看,受风险偏好提升以及股市反弹的影响,转债仍有适当博弈的机会。个券选择上,推荐多从转债溢价率较低、正股弹性大、因条款等原因导致的低估、短期政策催化等角度出发。

  一是等待确定底的债性品种,债性品种以后仍有机会,不需要着急配置。这个思路的前提是对股市相对悲观,且有较长期的配置资金。二是抓反弹的品种,需要关注股性和流动性情况。抓反弹品种,重点在于考虑平价水平和流动性情况。三是把握个券机会,注重对行业配置和个股的选择。

推荐新闻
推荐产品